勘察設計企業并購整合,有哪些問題值得關注?


發布時間:

2023-02-16

當前,受宏觀經濟影響,越來越多的勘察設計企業感受到了經濟下行壓力,對未來發展感到迷茫。面對經營壓力,企業需要考慮引進不同的資源賦能業務,為企業注入新的發展活力。

2022思翔院長論壇·年度峰會上,天強管理顧問副總經理楊帆先生向大家分享了《企業重組塑造新格局》。他指出,當前工程建設行業內的并購重組需求依然旺盛,交易數量逐年增長。同時,他表示,結合天強的并購重組經驗來看,有時候選擇比努力更重要,處在跨周期的斷裂帶上,選擇符合大趨勢的方向,能夠更好地幫助設計企業塑造新格局。

01  勘察設計行業并購現狀

根據天強統計,近5年來上市企業共披露并購重組案例132起,其中,2022年的交易量相比前兩年有較大提升,公布交易數量達到39起。從交易金額的分布情況來看,交易金額在5000萬以下的占比56%左右,交易金額在1億以下的占比72%左右,交易金額在2億及以上的占比不到20%。單個項目平均交易金額在2.5億左右,相比全國水平,勘察設計行業并購重組的交易量和體量均偏小。圖片

0勘察設計行業并購熱點分析

結合天強2022年的并購重組項目情況來看,當年行業并購熱點領域呈現以下變化:

第一,建筑設計行業熱度下滑明顯。過去細分行業中,建筑設計行業的并購需求熱度高,交易量大,是咨詢人數最多的細分行業。2022年情況發生轉變,面對上游傳導而來的發展壓力,并購交易市場上建筑設計企業供大于求,出現了一批希望轉讓的建筑設計企業,而需求端僅有非常少數的企業愿意投資和進入建筑設計領域。2022年,建筑設計企業新簽合同額和合同數量大幅度下滑,2023年將面臨更大的現金流壓力,預計會有一批以住宅業務為主的設計企業面臨艱難抉擇。

第二,市政工程領域需求強烈。2022年市政工程成為熱度最高的細分行業。市政工程細分領域較多,涵蓋了市政道路、橋梁、給水排水、燃氣熱力、軌道交通等多個方向,能夠滿足不同投資方的多元需求,并且市政行業整體盈利能力較好。因此,2022年具備市政行業甲級或者是具備多個專業甲級的市政設計企業受到了投資方的青睞。

第三,水利工程設計、施工領域熱度較高。2022年一些大型國企、央企和各大工程公司紛紛進入包括水利、水電在內的水利工程領域。究其原因,一是國家近年來加大了對水利水電相關基礎設施的投資。水利水電領域投資周期較長,投資收益也較為穩定,吸引了眾多大型企業入局。二是由于進行改制的水利設計院數量稀少,導致市場化的水利設計院數量較少,而獲得水利專項甲級資質的企業數量更少。資源的稀缺進一步推高了水利行業的熱度。

第四,工程檢測板塊成為另一投資熱點。近年來,國家在大力倡導和推進工程建設組織模式轉型,鼓勵企業向產業鏈上下游延伸,而工程檢測作為產業鏈上必不可少的具體環節,其價值也逐漸受到了市場的重視,成為并購重組的熱點之一。特別是原先以新建工程建設為主營業務的設計院,也開始布局該項業務,拓展工程檢測環節服務能力。

總的來說,隨著經濟結構的調整,不同階段和時期市場上的熱門企業,會隨著市場需求的變化而變化。而2022年整體呈現出的特征是:以往比較熱的建筑設計、城鄉規劃、園林景觀等領域在降溫,而市政交通、新能源、水利等領域逐漸受到市場重視。

0勘察設計行業并購重組投資主體

目前,市場上推進設計企業開展并購重組的投資主體主要包含六種類型:

大型國有勘察設計企業:這類企業有著拓展業務、延伸產業鏈、豐富業務和產品,以及提升企業規模等多方面的需求。例如,一些以能源基礎設施為主的大型設計企業,在拓展建筑、市政、交通等領域業務時,缺乏技術團隊、資質、人脈等多項資源。為了滿足集團公司做大做強的要求,在短時間內實現跨領域的業務發展,常常采用收購或控股的方式迅速拓展。

大型上市勘察設計企業:這類企業在上市募集資金后,需要通過并購來實現業務創新和業務板塊的延伸,或者利用并購迅速提高規模,提高盈利能力,從而提升市場占有率。

大型施工企業:當前國家大力推進設計施工一體化的背景下,越來越多的大型施工企業通過收購設計院來提升設計咨詢能力,強化設計牽頭EPC能力,為申請特級資質創造條件。

各地城投平臺公司:服務于企業未來的投資目標和計劃,地方城投平臺通過收購不同類型的專業設計院,提升自身的設計和施工能力,甚至獨自完成兩項業務,從而形成業務內循環。

設備制造的科技型企業:一些環?;蚱渌I域的以設備為主的企業,通過收購設計院來獲得設計在產業鏈上的影響力,從而帶動后端產品銷售。

民營設計企業:一些民營設計企業基于業務轉型的需求,通過并購獲取更多資質,提高企業抗風險能力。

隨著行業內并購重組的數量越來越多,未來行業將呈現三點趨勢:一是促使產業聚集度不斷提升。優質項目、高端人才以及其他資源會加快向頭部企業聚集。二是迫使中小企業尋找專精化生存空間。大型企業的數量增加,企業規模也在不斷擴大,掌握更多的市場資源,迫使中小型企業進一步精益自身業務,以此在專精化的領域里獲得更高的競爭力,更好的產品服務,以及更高的資源配置效率,抵抗市場競爭的壓力。三是大型工程設計企業能力更加綜合。在收購不同業務類型的企業后,原先的單一業務型企業逐漸發展成為綜合型企業,其業務類型更加全面、綜合,實現全覆蓋。

0勘察設計企業成功整合的關鍵因素

人們常常將企業的并購整合比喻成婚姻,美好的婚姻需要相濡以沫、持續經營。同樣的,在整個并購重組活動中,企業并購只是前期工作,重點在于后期的資源重組整合。

重組整合是一個漫長的過程,需要克服各種問題,這對收并購雙方的管理層都提出了很高的要求。結合天強并購重組的經驗來看,我們認為設計企業要實現較好的整合,需要把握六大關鍵要素,即:清晰的戰略、有效的溝通、有效的人力資源解決方案、消除文化障礙、明確財務和協調效益目標,以及鎖定風險。

設計行業作為人才密集型行業,人員的整合也是重難點之一,如何留住關鍵員工成為了企業重組整合必須關注的問題。一方面,關鍵員工是被收購企業價值保存的關鍵;另一方面,通過關注員工的價值需求和情感需求,從而避免關鍵員工流失。因此,人力資源部門首先需要完成對關鍵員工的盤點和組織構建:

第一步,確定關鍵員工。首先,根據業績、技能和對企業的貢獻等客觀指標,確定企業關鍵員工和團隊。企業需要列出一份關鍵員工和團隊清單,明確哪個員工或者團隊的流失會對企業發展帶來較大影響;

第二步,明確能夠留住關鍵員工的激勵因素。激勵因素包括薪酬績效、股權激勵計劃、公司前景、企業職位、舒適感等等。必要時企業需要與員工開展一對一溝通,全面了解關鍵員工關心和重視的問題;

第三步,開展針對性的溝通。采取必要的、有針對性的溝通,結合關鍵員工關心的因素,對不同員工傳遞不同的信息,真正基于員工需求作出適當承諾。

可以說,能快速地為員工構建組織目標的企業,更能有效地調動各種資源,讓員工在有明確方向的指引下充滿動力去改善工作,從而提高并購重組的成功率,加速企業融合。

0企業開展并購重組要注意什么?

對于有計劃開展并購重組的企業,天強基于過往服務的經驗,提出以下幾點建議:

首先,要重視并購的前期規劃工作。從以往與收購方企業的接觸來看,開展重組工作的前期準備不足,是很常見的情況,許多企業在確定交易對象時較為盲目。并購的前期規劃工作可以根據企業自身的戰略重點,結合市場可選擇的標的企業進行綜合分析。另外,也需要對行業內其他交易的案例以及上市公司的交易情況進行深入研究,為企業自身開展并購活動提供充足的判斷依據。

其次,涉及到國資的股權收購要重視過程規范性。越來越多的央企和地方國資都在開展股權收購。國資的對外股權投資程序必須按照國資的要求開展,尤其是涉及到國資對民資的股權收購,需要更加注重過程的規范性。此外,在央企和地方國資的股權收購過程中,因為涉及到國有資產的處置,也同樣需要對政策性、程序性更加關注。天強作為牽頭的顧問方,可以在其中協調法律、財務、資產評估等諸多中介機構,并代替業主方與交易利益相關方進行重組的溝通協調。

第三,在交易談判過程中提前考慮未來的整合。大部分并購交易失敗的主要原因是整合不夠好,或者是未能夠達到當時的收購預期,尤其是設計企業以人為主,推動企業持續發展的核心動力必定來源于核心管理與技術團隊。建議企業提前考慮如何進行并購整合的工作,包括資源的相互協助,內外部團隊競爭與協同,母子公司的控制與授權,過渡期的協議安排等等,這些也是打動轉讓方管理與技術團隊的核心內容。過往許多案例表明,在并購的對賭期結束之后,核心管理與技術團隊開始陸續離開企業,這都表明并購雙方的“蜜月期”不令人滿意。

天強長期扎根于工程勘察設計行業,針對企業的不同需求,天強可以提供十大模塊服務:并購戰略規劃、市場分析及標的排查、尋找標的/投資方、可行性研究及建議、項目管理(統籌盡調)、估值分析及建議、交易框架設計、協助雙方談判、協助雙方交割事宜、并購后整合咨詢。

依托二十余年的設計行業管理咨詢以及國資改革的服務經驗,天強對于工程設計企業普遍存在的問題足夠了解及熟悉。目前,天強協助了百余家大型央企、上市公司以及集團企業開展了全過程的股權收購顧問工作,能夠在重組項目過程中提供一攬子全過程服務。同時,天強也可以在雙方有了初步意向之后,承擔咨詢顧問的角色,為交易保駕護航。天強希望通過自身努力推動資源更加優化,推動行業走向有序而健康的競爭格局。

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